单项 某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5%，每年末付息一次，到期还...
发表时间：2017-06-30 来源：新财会 点击：
某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5%，每年末付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（ ）。（考虑时间价值）已知：（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219，（P/A，3%，5）＝4.5797，（P/F，3%，5）＝0.8626。
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正确答案： C
答案解析： 用折现模式计算资本成本，有：
1020×（1－2%）＝1000×5%×（1－25%）×（P/A，Kb，5）＋1000×（P/F，Kb，5）
当Kb为3%时，
1000×5%×（1－25%）×（P/A，3%，5）＋1000×（P/F，3%，5）＝1034.34
当Kb为4%时，
1000×5%×（1－25%）×（P/A，4%，5）＋1000×（P/F，4%，5）＝988.84
运用插值法，（Kb－4%）/（3%－4%）＝（999.6－988.84）/（1034.34－988.84）
解得：Kb＝3.76%
1020×（1－2%）＝1000×5%×（1－25%）×（P/A，Kb，5）＋1000×（P/F，Kb，5）
当Kb为3%时，
1000×5%×（1－25%）×（P/A，3%，5）＋1000×（P/F，3%，5）＝1034.34
当Kb为4%时，
1000×5%×（1－25%）×（P/A，4%，5）＋1000×（P/F，4%，5）＝988.84
运用插值法，（Kb－4%）/（3%－4%）＝（999.6－988.84）/（1034.34－988.84）
解得：Kb＝3.76%
统计：共计6123人答过，
平均正确率78.92%
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